Awesome Oscillator Technical Indicator (AO)

Awesome Oscillator Technical Indicator (AO) is a 34-period simple moving average, plotted through the middle points of the bars (H+L)/2, which is subtracted from the 5-period simple moving average, built across the central points of the bars (H+L)/2. It shows us quite clearly what’s happening to the market driving force at the present moment.

Signals to buy

Saucer

This is the only signal to buy that comes when the bar chart is higher than the nought line. One must bear in mind:

• the saucer signal is generated when the bar chart reversed its direction from the downward to upward. The second column is lower than the first one and is colored red. The third column is higher than the second and is colored green.

• for the saucer signal to be generated the bar chart should have at least three columns.

Keep in mind, that all Awesome Oscillator columns should be over the nought line for the saucer signal to be used.

Nought line crossing

The signal to buy is generated when the bar chart passes from the area of negative values to that of positive. It comes when the bar chart crosses the nought line. As regards this signal:

• for this signal to be generated, only two columns are necessary;

• the first column is to be below the nought line, the second one is to cross it (transition from a negative value to a positive one);

• simultaneous generation of signals to buy and to sell is impossible.

Two pikes

This is the only signal to buy that can be generated when the bar chart values are below the nought line. As regards this signal, please, bear in mind:

• the signal is generated, when you have a pike pointing down (the lowest minimum) which is below the nought line and is followed by another down-pointing pike which is somewhat higher (a negative figure with a lesser absolute value, which is therefore closer to the nought line), than the previous down-looking pike.

• the bar chart is to be below the nought line between the two pikes. If the bar chart crosses the nought line in the section between the pikes, the signal to buy doesn’t function. However, a different signal to buy will be generated — nought line crossing.

• each new pike of the bar chart is to be higher (a negative number of a lesser absolute value that is closer to the nought line) than the previous pike.

• if an additional higher pike is formed (that is closer to the nought line) and the bar chart has not crossed the nought line, an additional signal to buy will be generated.

Signals to sell

Awesome Oscillator signals to sell are identical to the signals to buy. The saucer signal is reversed and is below zero. Nought line crossing is on the decrease — the first column of it is over the nought, the second one is under it. The two pikes signal is higher than the nought line and is reversed too.

Calculation

AO is a 34-period simple moving average, plotted through the central points of the bars (H+L)/2, and subtracted from the 5-period simple moving average, graphed across the central points of the bars (H+L)/2.

MEDIAN PRICE = (HIGH+LOW)/2
AO = SMA(MEDIAN PRICE, 5)-SMA(MEDIAN PRICE, 34)

Where:
SMA — Simple Moving Average.

Acceleration/Deceleration Technical Indicator (AC)

Acceleration/Deceleration Technical Indicator (AC) measures acceleration and deceleration of the current driving force. This indicator will change direction before any changes in the driving force, which, it its turn, will change its direction before the price. If you realize that Acceleration/Deceleration is a signal of an earlier warning, it gives you evident advantages.

The nought line is basically the spot where the driving force is at balance with the acceleration. If Acceleration/Deceleration is higher than nought, then it is usually easier for the acceleration to continue the upward movement (and vice versa in cases when it is below nought). Unlike in case with Awesome Oscillator, it is not regarded as a signal when the nought line is crossed. The only thing that needs to be done to control the market and make decisions is to watch for changes in color. To save yourself serious reflections, you must remember: you can not buy with the help of Acceleration/Deceleration, when the current column is colored red, and you can not sell, when the current column is colored green.

If you enter the market in the direction of the driving force (the indicator is higher than nought, when buying, or it is lower than nought, when selling), then you need only two green columns to buy (two red columns to sell). If the driving force is directed against the position to be opened (indicator below nought for buying, or higher than nought for selling), a confirmation is needed, hence, an additional column is required. In this case the indicator is to show three red columns over the nought line for a short position and three green columns below the nought line for a long position.

Calculation

AC bar chart is the difference between the value of 5/34 of the driving force bar chart and 5-period simple moving average, taken from that bar chart.

AO = SMA(median price, 5)-SMA(median price, 34)
AC = AO-SMA(AO, 5)

Where:
SMA — Simple Moving Average;
AO — Awesome Oscillator.

Movimento Direcional - ±DI e ADX

Criado por J. Welles Wilder Jr.

Apesar de não ser o mais conhecido, o Movimento Direcional é o mais importante estudo criado por Wilder. Pode ser usado como um sistema de operação. Consiste basicamente de duas linhas:

• Linha cheia, chamada de +DI, indicador de direção positiva.
• Linha tracejada, chamada de -DI, indicador de direção negativa.

O mercado é de alta quando +DI está acima de -DI. Inversamente, o mercado é de baixa. Quando as diferenças entre +DI e -DI permanecem pequenas, o mercado é "de lado".

O cruzamento, de baixo para cima de +DI sobre -DI, indica ponto de compra. Porém, a posição só será assumida se os preços ultrapassarem o valor máximo da barra do cruzamento. Esse valor ficará, nos tempos seguintes, como ponto de reversão da sua posição anterior vendida.

A reversão se dará quando o valor máximo da barra do cruzamento for excedida. É a chamada "Regra do Ponto Extremo". O cruzamento, de baixo para cima de -DI sobre +DI, indica ponto de venda.

Também aqui deve ser respeitada a "Regra do Ponto Extremo". A posição de venda só será assumida se os preços descerem e ultrapassarem o valor mínimo da barra do cruzamento.

Veja o exemplo a seguir, referente ao Indice Futuro ajustado, agosto - outubro.

Média da Direção do Movimento - ADX

Uma terceira linha - pontilhada - é plotada na tela. Ela é uma média móvel do Indice da Direção do Movimento (DX) e chamada de ADX. Ela possui características muito interessantes:

• Quando a linha ADX estiver abaixo das outras duas (+DI e -DI), o sistema está indicando mercado impróprio para ser operado com indicadores de tendência. É preferível não operar nessas condições.
• Quando a linha ADX, vindo debaixo para cima, cortar as linhas +DI e -DI ou -DI e +DI e, após ultrapassá-las, voltar tomando a direção contrária, estará estabelecida uma probabilidade muito grande de termos alcançado um topo ou fundo, respectivamente, se +DI ou -DI estiverem na parte superior do gráfico.

Se estamos em uma forte tendência, esse topo ou fundo não será necessariamente um sinal de reversão de tendência. Pode ser, entretanto, uma excelente oportunidade de realização de lucros, zerando-se posições.

Assume-se nova posição quando as linhas +DI e -DI indicarem ou, retoma-se a antiga posição quando ADX retomar sua direção anterior.

Bibliografia: New Concepts in Technical Trading Systems, J. Welles Wilder Jr.

Fonte: Apligraf

Stochastic

Criado por George Lane.

Esse estudo, largamente utilizado por operadores nos mercados futuros, de opções e à vista, é baseado na seguinte observação feita pelo autor:

Quando os preços sobem, os valores dos fechamentos tendem estar próximos do máximo valor alcançado. Quando os preços descem, os valores dos fechamentos tendem estar próximo do mínimo valor alcançado.

O oscilador é formado por duas linhas denominadas %K e %D.
- A linha %K, cheia, representa o porcentual de onde os valores dos fechamentos estão em relação à variação diária.
- A linha %D, pontilhada, é obtida do resultado de %K, suavizando-a. É a sua média móvel de período 3.

As linhas oscilam de O a 100 em uma escala vertical. Essa escala possue duas linhas horizontais nas cotas 80 e 20 que delimitam as áreas "overbought" e "oversold".

Sinais de Venda:

• %D está se desenvolvendo acima da linha 80 e forma uma divergência com o gráfico de barras, isto é, forma topos decrescentes enquanto as barras continuam subindo ou estão "de lado". Geralmente, os melhores sinais ocorrem quando %D está entre 85 e 90 e o sinalizador %K, corta %D , que já mudou de direção.

Sinais de Compra:

• %D está se desenvolvendo abaixo da linha 20 e forma uma divergência com o gráfico de barras , isto é, forma fundos crescentes enquanto as barras continuam descendo ou estão "de lado". De maneira geral, os melhores sinais ocorrem quando %D está entre 10 e 15 e o sinalizador %K, corta %D que já mudou de direção.
• Os sinais de compra e venda podem ser aceitos sem considerar divergências quando estamos trabalhando com tendências secundárias, isto é, aceitamos os sinais que estão a favor da tendência primária, aumentando nossa posição.

No gráfico do Stochastic Normal apresentado abaixo, verifica-se claramente como ele deve ser usado. Observe as três divergências, o corte de K sobre D, quando D já mudou de direção. Depois do ponto de venda V!, o indicador não chegou a dar ponto de compra, pois o fundo formado não apresentou divergência. Em V2 tivemos nova venda. O gráfico de barras é o Intraday da Paranapanema, com tempo de atualização de 15 minutos.

Bibliografia: "Lane's Stochastics", George Lane - Revista "Technical Analysis of Stocks& Commodities", Junho 1984

Fonte: Apligraf

Overview

Sto.chas.tic (sto kas'tik) adj. 2. Math. designating a process
having an infinite progression of jointly
distributed random variables.
--- Webster's New World Dictionary

The Stochastic Oscillator compares where
a security's price closed relative to its
price range over a given time period.

Interpretation

The Stochastic Oscillator is displayed
as two lines. The main line is called "%K."
The second line, called "%D," is a
moving average of %K. The %K line is
usually displayed as a solid line and
the %D line is usually displayed as
a dotted line.

There are several ways to interpret
a Stochastic Oscillator. Three popular methods include:

Buy when the Oscillator (either %K or %D)
falls below a specific level (e.g., 20) and
then rises above that level. Sell when
the Oscillator rises above a specific level
(e.g., 80) and then falls below that level.

Buy when the %K line rises above
the %D line and sell when the %K line
falls below the %D line.

Look for divergences. For example,
where prices are making a series of new highs
and the Stochastic Oscillator is failing to surpass
its previous highs.

Calculation

The Stochastic Oscillator has four variables:

%K Periods.

This is the number of time periods
used in the stochastic calculation.

%K Slowing Periods.

This value controls the internal smoothing of %K.
A value of 1 is considered a fast stochastic;
a value of 3 is considered a slow stochastic.

%D Periods.

This is the number of time periods used
when calculating a moving average of %K.
The moving average is called "%D" and is
usually displayed as a dotted line on
top of %K.

%D Method.

The method (i.e., Exponential,
Simple, Time Series, Triangular, Variable,
or Weighted) that is used to calculate %D.

The formula for %K is:




For example, to calculate a 10-day %K,
first find the security's highest-high and
lowest-low over the last 10 days.
As an example, let's assume that during
the last 10 days the highest-high was 46 and
the lowest-low was 38--a range of 8 points.
If today's closing price was 41,
%K would be calculated as:




The 37.5% in this example shows
that today's close was at the level of 37.5%
relative to the security's trading range over
the last 10 days. If today's close was 42,
the Stochastic Oscillator would be 50%.
This would mean that that the security
closed today at 50%, or the mid-point,
of its 10-day trading range.

The above example used a
%K Slowing Period of 1-day (no slowing).
If you use a value greater than one,
you average the highest-high and
the lowest-low over the number of
%K Slowing Periods before performing
the division.

A moving average of %K is then
calculated using the number of time
periods specified in the %D Periods.
This moving average is called %D.



The Stochastic Oscillator always ranges between 0% and 100%. A reading of 0% shows that the security's close was the lowest price that the security has traded during the preceding x-time periods. A reading of 100% shows that the security's close was the highest price that the security has traded during the preceding x-time periods.

Momento & ROC - Rate of Change

Momento & ROC - Rate of Change

O conceito de Momento é muito importante, pois sua base de construção é usado em todos os osciladores. A medição do Momento é feita continuamente por comparações de preços dentro de um intervalo que varia no tempo, mas é fixo no espaço.

Para fixar idéias, vamos considerar a medição do Momento no espaço de 10 dias. A medida do Momento de hoje seria a cotação do fechamento de hoje menos a cotação do fechamento de dez dias atrás. A de ontem, seria a cotação do fechamento de ontem menos a cotação de 11 dias atrás, em relação a hoje. A de amanhã, será a cotação de fechamento de amanhã menos a cotação de fechamento de 9 dias atrás, em relação a hoje.

O sinal será positivo se o valor do dia considerado, for maior que o passado ao qual está sendo relacionado e negativo, se for menor. Plotando essas diferenças e suas conseqüentes em um sistema de coordenadas cartesianas, a linha que se obtêm unindo-se esses pontos representa o "Momento".

Vamos supor que a diferença entre alguns dias seja a mesma. Isso significa que o preço variou de um valor fixo e quando fizermos a representação gráfica veremos um segmento de uma reta horizontal. Quando os valores forem iguais, naturalmente, a diferença será zero. Suponhamos agora que essa variação é crescente. A reta deixa de ser horizontal e começa a se elevar. Se a variação é decrescente a reta começa a descer.

Façamos uma analogia entre o Momento e um carro movimentando-se em uma estrada. Quando ele está em velocidade constante ele se equipara às diferenças iguais. Quando muda de velocidade, compara-se às diferenças desiguais. E, quando parado, compara-se a diferença zero.

O Momento pode ser entendido como uma medição da velocidade dos preços do ativo que estamos enfocando. E, pela maneira que é construído ele estará, quase sempre, à frente do gráfico de barras que representa o movimento dos preços.

Devemos chamar a atenção para a aplicabilidade do estudo e todas suas variações - os osciladores em geral:

• Os sinais gerados pelos osciladores devem ser aceitos se eles estão de acordo com a tendência primária.
• Se o mercado está com desenvolvimento lateral, todos os sinais gerados podem ser aceitos, desde que a amplitude do movimento "de lado" seja suficientemente extenso para compensar o risco.
• No fim de tendências, quando se apresentarem divergências, os sinais contra a tendência primária podem ser aceitos.

---

Uma outra medida do Momento é feita por quocientes em vez de diferenças, recebendo o nome de "Rate of Change" - ROC. O resultado é análogo.

---

Pontos de Compra e Venda

• Os pontos de compra se verificam quando a linha representativa do Momento, vindo de baixo para cima, cortar a linha de referência 0 e a tendência primária for de alta, ou verificarmos divergências entre o gráfico de barras e o Momento.
• Os pontos de venda serão dados de maneira simétrica, quando a linha representativa, vindo de cima para baixo, cortar a linha de referência 0 e a tendência primária for de baixa, ou verificarmos divergência entre o gráfico de barras e o Momento.

No exemplo apresentado a seguir, as posições V1 e C2 foram tomadas por cruzamento da linha "0" (zero) e presença de divergência. V2 foi evidenciado pelo cruzamento da linha 0 e pela manutenção da tendência primária de baixa.

Pela característica apresentada no gráfico de barras, o ponto C1 não deveria ser aceito. Porém, na verdade, a tendência principal era de alta, razão pela qual consideramos o sinal.

Bibliografia: Technical Analysis of the Future Markets, John J.Murphy
New Concepts in Technical Trading Systems, J. Welles Wilder Jr.

Fonte: Apligraf

Parabolic Sars

Criado por . Welles Wilder Jr.

É um sistema de acompanhamento de tendência criado em função dos preços e do tempo. Uma vez estabelecida a tendência, a linha do Parabólico acompanha a trajetória ideal que esse desenvolvimento deveria ter, com incrementos diários de aceleração.

Se esses incrementos não forem observados pelos preços, com perda de aceleração, crescerá a probabilidade de encontro das barras representativas dos preços e da linha do parabólico. Quando isso acontece, está definido um Stop seguido de Reversão, chamado pelo autor simplificadamente de SAR (Stop and Reverse).

Observe que na figura abaixo o indicador está vendido com um SAR = 49724. Ele é sempre calculado para a barra seguinte (no caso do gráfico diário, para o próximo dia).

A variação dos valores dessa barra mostrarão se o SAR apresentado na tela foi ou não atingido.

O incremento de aceleração do Parabólico é crescente e diário, partindo de .02 e terminando em 0.20. Alcançado o valor máximo de aceleração sem que ocorra o SAR, o incremento será uniforme e sempre igual ao valor máximo, a partir daí.

Nos mercados com desenvolvimento lateral, o sistema dará uma série de pontos falsos, obrigando a execução de várias reversões com prejuízo.

É comum a utilização de filtros para evitar ao máximo esses pontos falsos. Alguns operadores utilizam o SAR como "Trailling Stop" de suas operações.

Bibliografia: New Concepts in Technical Trading Systems, J. Welles Wilder Jr.

Fonte: Apligraf

MACD

Criado Por Gerald Appel.

Este estudo se compõe da diferença entre duas médias móveis exponenciais representada por uma linha azul (linha principal), e pela média também exponencial desta diferença, representada por uma linha vermelha e denominada sinalizador.

Não se esqueça que a ordem das médias é essencial. Primeiro, a menor média da diferença e segundo, a maior. O sinalizador da linha gerada por essa diferença será uma média exponencial de 9 dias dessa média e esse valor será digitado em terceiro lugar.

Para fixar idéias, suponha que os períodos das médias que queremos usar são os mesmos do exemplo anterior: 25 e 12. O período do sinalizador será 9. A ordem dos valores a serem digitados ao se estruturar o bloco será: 12; 25 e 9. A inversão da ordem da digitação provocará a inversão do indicador.

Os sinais gerados pela convergência-divergência das médias móveis exponenciais são de fácil interpretação:

• Sinal de compra: A linha azul corta a vermelha de baixo para cima.
• Sinal de venda: A linha azul corta a vermelha de cima para baixo.

O estudo admite também a interpretação de divergências e corte de linhas de tendência. Os sinais de compra que se verificam abaixo da linha zero, são mais fortes que os que se verificam acima dessa linha, porém após o desenvolvimento de uma grande tendência, geralmente o primeiro sinal não costuma ser lucrativo.

Todos os sinais de intercessão das médias seguidas pela violação de suportes e resistências traçadas no próprio indicador, têm maior probabilidade de realizarem lucros. O acompanhamento assíduo de um ativo, poderá determinar zonas "overbought" e "oversold".

Bibliografia: The Moving Average Convergence-Divergence Trading Method (Advanced Version) de Gerald Appel - Editado por Scientific Investment Systems, Inc. - 62 Wellesley Street West - Toronto, Ontario M5S 2X3 - Canada.

Fonte: Apligraf

IFR - Índice de Força Relativa

Criado por J. Welles Wilder Jr.

Um dos mais conhecidos e usados osciladores, foi criado como artifício para suavizar a ação da técnica "Momento", base estrutural da maioria dos indicadores. O índice de força relativa ou simplesmente IFR, muitas vezes se antecipa aos movimentos indicados pelo gráfico de barras. Admite-se a aplicação da técnica das linhas de suporte e resistência, bem como a interpretação das mesmas figuras que se formam no gráfico de barras.

A escala vertical é construida de 0 a 100. Nas cotas 30 e 70 ou 20 e 80 são traçadas retas horizontais. Geralmente, acima da cota 70, formam-se os topos e abaixo da cota 30 formam-se os fundos.

A escala horizontal representa o tempo. O estudo não estabelece regras para essa escala. Assim, não se pode prever o espaço de tempo para se formar um topo ou um fundo, quando está estabelecida uma forte tendência de alta ou baixa. Utiliza-se porém, o rompimento de linhas de suporte e resistência como indicação de mudança de tendência.

Devemos esclarecer entretanto que esse oscilador é indicado para mercado com desenvolvimento lateral ou como comumente é denominado: "de lado". Nas fortes tendência, rapidamente ultrapassa o nível 70 ou 80 e daí em diante tem pequenas variações em altos níveis.

Porém, quando o movimento se caracteriza "de lado", a ultrapassagem das cotas 30, para baixo ou 70, para cima, já significa mercado "oversold" ou "overbought", respectivamente.

O estabelecimento de divergências entre o gráfico de barras e o oscilador, isto é, enquanto o gráfico de barras forma topos cada vez mais altos, o IFR forma topos cada vez mais baixos, ou ao contrário, o gráfico de barras forma fundos cada vez mais baixos enquanto o IFR forma fundos cada vez mais altos, pode traduzir uma iminente mudança de tendência. A posição somente deverá ser tomada, após o claro rompimento do último fundo ou último topo, respectivamente. Pode-se usar o rompimento das linhas de suporte e resistência, desde que, esses níveis não estejam muito longe desses pontos significativos.

A divergência também se instala quando o gráfico de barras está em movimento lateral e o IFR se desenvolve em uma ou outra direção. A divergência deve ser entendida, depois que o IFR atinge e supera as cotas 30 ou 70.

Procuraremos dar, no exemplo a seguir, os pontos de compra e venda oriundos da formação de divergências. Esses são os pontos de maior probabilidade de acerto.

Chamamos a atenção para o fato de que, em mercados com forte tendência, é impróprio denominarmos a ultrapassagem das linhas 70 para cima ou 30 para baixo, respectivamente, de mercados overbought e oversold.

Em nossa opinião, os mercados de forte tendência passam a receber essa denominação, somente, após apresentarem o fenômeno de divergência e, mesmo assim, quando grande parte dela se realiza acima dos 70 ou abaixo dos 30.

Para que o assunto fique bem claro, vamos procurar associar os gráficos de barra e IFR com o lançamento de uma bola, verticalmente, para cima.

Essa bola ao ser lançada, percorre uma trajetória, alcançando uma altura máxima. No início do lançamento a velocidade se desenvolve de maneira ascendente, com uma certa aceleração . Depois de certo tempo, por ação da gravidade e atrito, a aceleração vai decrescendo até anular- se. Em todo esse tempo a bola continua a subir até mesmo por inércia, depois da anulação da aceleração. Ao atingir o ponto de máxima altura, sua velocidade se anula e o processo se inverte.

Associando essa configuração ao gráfico de barras e ao IFR, dizemos que o primeiro traduz a trajetória da bola e, o indicador IFR, a aceleração da bola nessa trajetória. Assim, pode-se explicar a divergência dentro de um conceito físico bastante claro e muito útil à interpretação gráfica.

Quando a trajetória dos preços é ascendente e a do índice é descendente, significa que os preços sobem mas, a aceleração desse movimento diminui. É provável que a trajetória ascendente vá mudar de direção em futuro próximo. Ao primeiro sinal dessa mudança, tome a posição conveniente.

Vamos estudar a figura apresentada. Após o início da alta, os preços se orientaram segundo a trajetória A-B, enquanto a aceleração foi diminuindo entre C-D. No ponto 1 foi rompida a linha C-D da tendência do oscilador evidenciando queda de aceleração. Os preços continuaram a subir por inércia, dando tempo a que zerássemos nossa posição comprada, com tranqüilidade. Se estivéssemos atuando em mercado futuro, deveríamos até, assumir posição vendida.

Entre E-F os preços tiveram desenvolvimento lateral ("de lado"), enquanto em G-H, no IFR, ficou evidenciada uma aceleração positiva. Observe que os dois últimos topos são ascendentes. Em 2, a linha de tendência é rompida, sinalizando o término do movimento lateral e aceleração crescente (hora de assumir posição de compra). Procure agora justificar a venda em 3.

Bibliografia: New Concepts in Technical Trading Systems, J. Welles Wilder Jr.(R) Trend Research, Trend Research Building-MacLeans Square, P.O. Box 128- MacLeansville, N.C. 27301 - USA

Fonte: Apligraf

Médias Móveis - Histograma

Histograma de Médias Móveis

Os Histogramas de Médias Móveis são construídos a partir da diferença entre duas médias. Eles são apresentados com os campos positivo e negativo separados por uma linha horizontal neutra de valor igual a zero. Esse tipo de oscilador pode ser utilizado para a verificação de:

• Divergências: Elas acontecem quando a reta que liga os topos ou os fundos de um dos lados do histograma, tem inclinação inversa à tendência dos preços. Quando de ambos os lados temos possibilidade de traçarmos retas que se contradizem, a divergência perde o valor.
• Reações de acomodação nas têndencias primárias: Essas reações são bem visíveis em fortes tendências. Após um movimento significativo, em que o histograma apresenta barras de grande altura, há uma probabilidade muito grande que as barras se aproximem da linha neutra e voltem, mantendo a tendência primária. No gráfico de barras, isso significa uma reação ou acumulaçao dos preços até que as médias se aproximem.
• Pontos de Compra e Venda: O cruzamento das duas médias móveis que se verifica sobre a linha neutra. Normalmente, são pontos de compra ou venda atrasados, somente válidos para grandes tendências.

Bibliografia: Technical Analysis of the Futures Markets, John J. Murphy

Fonte: Apligraf

Bandas de Bollinger

Criado por John Bollinger.

Em junho de 1985, a revista Technical Analysis of Stock & Commodities descreveu um indicador de tendência de autoria do matemático Anthony W Warren (PhD), baseado em uma banda formada por unidades de desvio padrão acima e abaixo de uma média móvel, calculada pelos valores representativos dos fechamentos. A esse indicador deu o nome de Alpha-Beta.

Em dezembro de 1986 novo artigo do autor na mesma revista, "revisou" o sistema. John Bollinger, um analista de mercado muito conhecido através de seus programas na televisão americana, introduziu, há algum tempo, esse indicador em suas análises, tornando-o então bem conhecido. O indicador acabou sendo conhecido pelo seu nome.

A descrição de suas características bem como sua utilização foram extraidas de uma entrevista concedida por John Bollinger à Technical Traders Bulletin.

A razão da utilização de unidades de desvio padrão como fronteiras da banda é explicada pela rápida resposta dada pelo desvio padrão à aceleração dos preços. A análise estatística da aplicação da banda mostra que ela captura mais de 90% dos valores nos limites de suas linhas.

Normalmente, quando se opera com o auxílio de bandas, vende-se quando as barras de preços alcançam o limite superior da banda e compra-se quando o limite inferior é atingido.

A utilização desse indicador por Bollinger difere da maneira clássica dessa técnica. A ele interessa saber se os preços ao atingirem as fronteiras superior e inferior da banda apresentam características de reversão. Para isso, aconselha a utilização de indicadores que possam definir o estado dos preços nessa situação.

Combinamos a banda de Bollinger com o Dual CCI. Alcançada a fronteira inferior da banda coincidindo com ponto de compra dado pelo Dual CCI, fica estabelecida a Compra. Inversamente, alcançada a fronteira superior da banda coincidindo com ponto de venda dado pelo Dual CCI fica estabelecida a Venda. Em outras palavras, Bollinger utiliza a banda associada a outro indicador construindo dessa forma um sistema.

É interessante observar que se as barras de preços mantem contato seguido com a banda superior sem a ocorrência de perda de aceleração, o mercado está apresentando uma tendência de alta muito forte. Ao contrário. se esse contato é com a fronteira inferior, a tendência de baixa é que será forte.

Os parâmetros da banda têm uma certa correlação. Assim, quando utilizamos uma média móvel de período 20, devemos lançar mão de 2 a 2,5 unidades de desvio padrão. Quando baixamos o período da média para 10, utilizamos de 1 a 1,5 unidades de desvio padrão.

Fonte: Apligraf

CCI - Commodity Channel Index

Foi criado por Donald R. Lambert .

Este indicador foi criado, originalmente, para aplicação nos mercados de Commodities. Sua arquitetura matemática está calcada em raciocínio estatístico comparativo de um certo período, utilizando-se o desvio médio da média aritmética dos valores máximo, mínimo e último.

O autor parte da observação feita por ele de que, 80% das cotações se concentram na área delimitada pelas retas horizontais +100 e -100. Fora desses limites, estariam as melhores probabilidades de lucro.

O sistema não considera inversões de posições. Quando o indicador corta a linha +100 de baixo para cima é caracterizado um ponto de compra. Essa posição deve ser zerada abaixo da linha +100, quando o indicador volta e corta, de cima para baixo, essa linha. Quando o indicador corta de cima para baixo a linha -100, caracteriza uma posição de venda, que deve ser zerada acima da linha -100, após o indicador cortar essa linha, de baixo para cima. Procure ajustar o parâmetro aos melhores resultados alcançados no passado.

Pela sua característica peculiar, esse estudo pode ser aplicado também nos mercados de futuros e opções. Apesar de pouco usado nos mercados de ações, bem ajustado, poderá oferecer excelentes sinais. Observe, na figura abaixo, a aplicação do CCI no mercado da opção de compra OPM4 da Paranapanema, com vencimento em agosto de 1990.

Em A, a sugestão do primeiro sinal de venda, quando o CCI corta a linha -100. Mais à frente, o CCI volta acima de -100, porém, retorna no tempo seguinte sem dar tempo de zerar a posição. A penetração em B provocou o fechamento da posição vendida.

Em C, +100 é ultrapassado. No tempo seguinte, entretanto, volta e somente após D, assumimos a posição de compra. Em E zeramos a posição comprada e em F assumimos posição de venda.

Normalmente, o sistema indica com certo atraso os pontos de entrada (compra e venda). Para acelerar a tomada de posição, muitos operadores introduzem no estudo uma terceira linha horizontal entre as cotas +100 e -100, na cota zero. Quando ela é cortada de baixo para cima pela linha do indicador, a posição de compra pode ser tomada. Quando ela é cortada de cima para baixo pela linha do indicador a posição de venda é a tomada. As posições são zeradas sempre que há o corte das linhas +100 ou -100 conforme regra original.

Bibliografia: Revista Technical Analysis of Stocks & Commodities, outubro de 1980, pags. 40 e 41, editada por Technical Analysis Inc. 9131 California Ave. SW PO Box 46518, Seatle WA 98146-0518 USA.

Fonte: Apligraf

Horários do Mercado Forex

Construction Spending

Divulgado no 1o dia útil do mês (dados referentes ao mês retrasado).

Esse índice mede os gastos públicos e privados em construção de imóveis.

Os dados são divulgados pelo Departamento de Comércio dos EUA.

Fonte: Banco do Brasil

Factory Order

Divulgado nos primeiros dias do mês (dados referentes ao mês retrasado).

Esse índice mede o volume de pedidos, feitos à industria como um todo, de bens duráveis e bens não duráveis.

O relatório sobre bens duráveis (Durable Good Orders) é divulgado anteriormente pelo Departamento de Comércio dos EUA, a mesma instituição que divulga esse relatório.

Fonte: Banco do Brasil

Wholesale Inventories

Divulgado aproximadamente no 5o dia útil do mês (dados referentes ao mês retrasado).

Esse relatório contém informações sobre as vendas e os estoques do setor atacadista norte-americano.

O estudo é preparado pelo Departamento de Comércio dos EUA.

Fonte: Banco do Brasil

Existing Home Sales

Divulgado aproximadamente no 25o dia do mês.

Esse índice, divulgado pela associação norte-americana de corretores de imóveis, mede as vendas de casas usadas nos EUA.

Associando-se o Existing Home Sales com o índice de vendas de casas novas (New Home Sales), pode-se ter uma boa idéia de como anda o mercado imobiliário norte-americano.

Fonte: Banco do Brasil

PCE (Personal Consumption Expenditures)

Divulgado no 1o dia útil do mês (dados referentes ao mês retrasado).

O Departamento de Comércio norte-americano calcula, todos os meses, o nível de consumo individual nos EUA.

O PCE é dividido em três categorias: bens duráveis, bens não duráveis e serviços.

O consumo individual influencia fortemente a atividade econômica.

Fonte: Banco do Brasil

New Home Sales

Divulgado no último dia útil do mês.

Esse relatório mostra o número de casas novas, construídas pela iniciativa privada, vendidas e postas à venda.

É um indicador do nível de atividade do setor imobiliário, um setor importante dentro da economia.

O New Home Sales é produzido pelo Departamento de Comércio dos EUA.

Fonte: Banco do Brasil

International Trade

Divulgado aproximadamente no 20o dia do mês (dados referentes ao mês retrasado).

O Departamento de Comércio dos EUA divulga, todo mês, os resultados da Conta Corrente, incluindo a Balança Comercial - Importações e Exportações.

Estes dados são importantes pois, aliados a outros indicadores, mostram o desempenho da economia em determinado período.

Além disso, os resultados da Balança Comercial afetam a cotação do dólar frente a outras moedas.

Fonte: Banco do Brasil

Industrial Production

Divulgado na metade do mês.

Este índice, produzido pelo FED, retrata a produção industrial norte-americana. A industria mineradora também é incluída no índice.

Além do Industrial Production, o FED faz uma estimativa da capacidade industrial utilizada. Este índice é muito importante, pois pode ser uma estimativa de inflação futura.

Uma indústria que opera em plena capacidade, por exemplo, não pode aumentar sua produção. Caso a demanda seja maior do que a oferta, o produtor poderia aumentar seus custos sem prejudicar suas vendas, o que pressionaria os índices de inflação para cima.

Fonte: Banco do Brasil

Building Permits

Divulgado na metade do mês Este índice mostra o número de autorizações para construção imobiliária, em grande parte do território norte-americano.

O calculo é feito pelo Departamento de Comércio dos EUA.

Fonte: Banco do Brasil

Housing Starts

Divulgado na metade do mês Housing Starts é nada mais do que o número de casas que começam a ser construídas, nos EUA, em determinado período.

Um número crescente de casas pode indicar que a economia está aquecida.

Quem calcula este índice é o Departamento de Comércio norte-americano.

Fonte: Banco do Brasil

Michigan Consumer Sentiment Index

Divulgado na quarta Sexta-feira do mês (dados do mês corrente).

Esse índice mede a confiança dos consumidores na economia norte-americana, sendo dividido em duas categorias: situação atual e expectativas para o futuro.

A pesquisa é conduzida pela Universidade de Michigan.

Fonte: Banco do Brasil

Philadelphia FED Index

Divulgado na terceira Quinta-feira do mês.

Este índice é produzido pelo Federal Reserve Bank da Philadelphia. É uma pesquisa que mede o nível de atividade industrial nos EUA.

Um índice igual a zero indica que a atividade industrial está estabilizada, enquanto um índice maior que zero significa que ela está em expansão.

Fonte: Banco do Brasil

Beige Book

Beige Book (Summary of Commentary on Current Economic Conditions by Federal Reserve District)

Divulgado oito vezes ao ano.

O "Beige Book" (livro bege) é um relatório sobre a atualidade econômica norte-americana, publicado pelo FED. Os doze Federal Reserve Banks, os bancos centrais regionais, coletam informações sobre a situação econômica de suas áreas de atuação.

Essas informações provêm de relatórios elaborados por bancos e entrevistas com economistas, analistas financeiros, acadêmicos e homens de negócio.

O Beige Book reúne esse material, sendo dividido por regiões e setores da economia. Apesar de não expressar a opinião do FED, o Beige Book é importante, pois fornece informações sobre a atividade econômica regional.

Fonte: Banco do Brasil

Leading Indicators

Divulgado nos primeiros dias do mês (dados referentes ao mês retrasado).

O Leading Indicators é um relatório que compreende vários índices já divulgados, como pedidos de auxílio-desemprego, custo de mão-de-obra, permissões para construção e etc.

O relatório é produzido por uma organização sem fins lucrativos chamada Conference Board.

Fonte: Banco do Brasil

Productivity and Costs

Divulgado no começo do segundo mês posterior ao trimestre Esse índice mede a produtividade e os custos de mão-de-obra de toda a economia norte-americana, excluindo-se a agricultura e a pecuária.

O estudo é feito pelo Setor de Estatísticas do Departamento de Trabalho norte-americano, e os dados são referentes a um período de três meses.

Produtividade e custos de mão-de-obra são fatores determinantes na inflação.

Fonte: Banco do Brasil

Treasury Budget

Divulgado na 3a semana do mês. Os resultados fiscais do Governo norte-americano são divulgados no final de cada mês, pelo Departamento de Tesouro.

É interessante analisar esses dados em base anual, comparando determinado mês com o mesmo do ano anterior, pois os resultados variam muito de mês para mês.

Além disso, deve-se prestar muita atenção em Abril, pois é nesse mês que o Tesouro recebe os pagamentos de Imposto de Renda.

Fonte: Banco do Brasil

Consumer Credit

Divulgado no 5o dia útil do mês (dados referentes ao mês retrasado).O FED divulga esse índice durante os primeiros dias de cada mês.

O Consumer Credit mede, nos EUA, o total de crédito ao consumidor. O índice é divulgado muito tarde, por exemplo no começo de Setembro com dados referentes a Julho.

Por esse motivo, os analistas não costumam dar muita importância ao Consumer Credit.

Fonte: Banco do Brasil

Business Inventories

Divulgado na metade do mês.

O Departamento de Comércio mostra, todos os meses, o nível de vendas e estoques das empresas norte-americanas.

Esse índice leva em consideração tanto o setor industrial como os setores de atacado e varejo.

Fonte: Banco do Brasil

Personal Income

Divulgado no 1o dia útil do mês (dados referentes ao mês retrasado) este índice mede a renda individual dos cidadãos norte-americanos.

O Personal Income é produzido pelo Departamento de Comércio dos EUA, e leva em consideração os salários, rendas de aluguel, auxílios governamentais e renda financeira.

O nível de renda é um bom indicador do consumo e conseqüentemente da atividade econômica no país.

Fonte: Banco do Brasil

Initial Claims

Divulgado toda Quinta-feira (dados referentes à semana anterior) O Initial Claims mede o número de pedidos de auxílio-desemprego nos EUA.

É um índice muito importante, pois dá uma boa idéia do nível de atividade econômica. Um número crescente de pedidos mostra que o desemprego está aumentando, o que provavelmente indica desaquecimento da economia.

Um número de pedidos cada vez menor reflete baixo desemprego e um bom desempenho da economia, o que por outro lado pode trazer pressões inflacionárias. O Initial Claims é divulgado pelo Departamento de Trabalho norte-americano.

Fonte: Banco do Brasil

Consumer Confidence

Divulgado na última Terça-feira do mês (dados do mês corrente) Esse índice mede a confiança dos consumidores em cerca de 5.000 lares norte-americanos.

Ele é dividido em duas categorias: situação econômica atual do país, e expectativa para o futuro. A primeira categoria representa 40% do índice, enquanto a segunda representa 60%.

O relatório é produzido por uma organização sem fins lucrativos chamada Conference Board.

Fonte: Banco do Brasil

GDP (Gross Domestic Product)

Divulgado no fim do mês posterior ao trimestre GDP é a sigla em inglês para Produto Interno Bruto. Ele é calculado pelo Departamento de Comércio norte-americano.

O PIB mede todos os bens e serviços produzidos na economia em determinado período. Ele é formado por cinco componentes: consumo, investimento, gastos governamentais, nível de estoque e saldo de comércio exterior.

O consumo representa quase 2/3 do PIB norte-americano, e é um dos componentes menos voláteis.

Fonte: Banco do Brasil

Durable Good Orders

Divulgado no final do mês esse índice mede o volume de pedidos e entregas de bens duráveis. É uma medida, portanto, do nível de atividade industrial na economia.

Um número crescente de pedidos indica que o setor industrial está aquecido. O Durable Good Orders é calculado pelo Departamento de Comércio dos EUA.

Fonte: Banco do Brasil

NAPM Index

NAPM Index - National Association of Purchasing Managers Index

Divulgado no 1o dia útil do mês O NAPM faz parte de um relatório abrangente, que mede o nível de atividade industrial nos EUA.

O índice é composto por sub-índices, que levam em consideração os seguintes fatores da indústria norte-americana: número de pedidos, produção, emprego, número de entregas e estoques.

Cada um desses itens tem um peso relativo no índice final.

O NAPM é muito importante devido à sua abrangência, e é divulgado todo começo de mês pela Associação de Executivos de Compras dos EUA.

Fonte: Banco do Brasil

PPI (Producer Price Index)

Divulgado aproximadamente no 10o dia do mês O PPI é um índice de preços no atacado, ou seja, preços cobrados pelos produtores. Calculado pelo Departamento de Trabalho norte-americano.

Depois do CPI, este é o índice de preços mais acompanhado pelo mercado. Uma variação deste índice, também largamente utilizada por economistas, é o Core PPI.

O Core PPI não leva em consideração os preços de energia e alimentos, que são considerados muito voláteis. Através deste índice, portanto, pode-se ter uma idéia mais realista da inflação.

Fonte: Banco do Brasil

Employment Cost Index

Divulgado no final do mês posterior ao trimestre Este índice trimestral é calculado pelo Departamento de Trabalho norte-americano.

Ele mede o custo da mão-de-obra, sendo muito utilizado pelo mercado como um indicador de inflação.

Caso o custo de mão-de-obra aumente em determinado trimestre, por exemplo, isso pode ser um indício que os empregadores repassarão estes custos a seus produtos e serviços, pressionando a inflação para cima.

Fonte: Banco do Brasil

CPI (Consumer Price Index)

Divulgado aproximadamente na metade do mês CPI é um índice de preços ao consumidor, calculado pelo Departamento de Trabalho norte-americano.

Ele mede o custo de uma cesta pré-definida de bens e serviços. O CPI é largamente utilizado pelo Governo dos EUA.

O CPI pode ser muito influenciado por variações nos preços de alimentação e energia. Como estes preços são muito voláteis, criou-se uma variação do CPI, também largamente utilizado como medida de inflação. É o Core CPI, que exclui os custos de alimentação e energia.

O Core CPI é o indicador de inflação mais acompanhado pelo mercado financeiro.

Fonte: Banco do Brasil

Retail Sales

Divulgado aproximadamente na metade do mês O Retail Sales é um relatório que mede as vendas totais do mercado varejista, ou seja, vendas diretas ao consumidor.

As variações na receita são muito acompanhadas pelo mercado, pois estão intimamente ligadas ao consumo. Um aumento da receita pode ser um indício de aquecimento na economia, assim como uma diminuição pode indicar um desaquecimento.

No entanto, esse índice não engloba o setor de serviços. Muitos analistas desconsideram a receita de venda de automóveis, pois ela tende a variar muito de mês para mês, utilizando o índice ex-autos. O Retail Sales é divulgado todos os meses pelo Departamento de Comércio dos EUA.

Fonte: Banco do Brasil

Nonfarm Payrolls

Divulgado na primeira Sexta-feira do mês O Employment Report é um relatório completo sobre emprego, divulgado todo mês pelo Departamento de Trabalho norte-americano. Ele é dividido em duas partes.

A primeira estima a taxa de desemprego (unemployment rate), através de uma pesquisa feita em quase 60.000 residências. A segunda parte consiste numa pesquisa realizada em cerca de 375.000 empresas.

Ele produz vários índices importantes: o número de empregos gerados na economia excetuando-se agricultura e pecuária (nonfarm payrolls), a média de horas trabalhadas por semana (average workweek), e a média de ganhos por hora (average hourly earnings). O Employment Report é um dos indicadores mais importantes da atividade econômica nos EUA. Ele é muito utilizado pelo mercado financeiro - em especial o índice nonfarm payrolls

Fonte: Banco do Brasil

FED - Federal Reserve

O FED (Federal Reserve System), Banco Central dos EUA, é a entidade governamental responsável pela formulação e execução de política monetária norte-americana. Além disso, o FED age como regulador e supervisor do sistema bancário, serve como "banco" do Governo e o assessora em operação financeiras.
Uma de suas características mais importantes é a independência em relação ao Governo Federal dos EUA,garantindo assim a boa condução da política monetária.

Quem participa do FED?

O FED foi criado pelo Congresso norte-americano em 1913. Ele é formado por uma equipe de sete membros escolhidos pelo Governo (Board of Governors), com sede em Washington DC, e por doze bancos regionais localizados nas principais cidades dos EUA (Federal Reserve Banks).
Os sete membros do Board of Governors são nomeados pelo Presidente da República e aprovados pelo Senado, para um mandato de 14 anos - maior do que o do Presidente da República. Os membros devem, de acordo com a lei norte-americana, representar os interesses dos setores agrícola, industrial e comercial, e também as divisões geográficas do país. Dois destes membros são indicados pelo Presidente e confirmados pelo Senado como Chairman e Vice Chairman do FED, desta vez por um período de quatro anos. A principal responsabilidade do Board of Governors é a formulação de política monetária, através do FOMC.

Para a execução das atividades diárias de Banco Central, o Governo dos EUA dividiu o país em 12 distritos. Cada um destes distritos possui um Federal Reserve Bank, uma espécie de Banco Central responsável pela sua região. Estes bancos trabalham em conjunto com o Board of Governors na condução da política monetária, fornecem informações sobre o desenvolvimento econômico de seus distritos e supervisionam as instituições bancárias de sua região.
Cada um dos doze Federal Reserve Bank é dirigido por um presidente eleito por uma equipe de nove membros, o Board of Directors. Três destes membros representam os bancos comercias do distrito de atuação do Federal Reserve Bank. Os outros seis membros representam os consumidores e os demais setores da economia.

O FED e a Política Monetária?

O FED possui três instrumentos de condução de política monetária: depósitos compulsórios, taxas de redesconto e operações de mercado aberto (open market). As operações de mercado aberto - compra e venda de títulos públicos- são o instrumento mais importante de política monetária de que o Banco Central dispõe.
Mas afinal quem decide a taxa de juros ?

O Federal Open Market Committee (FOMC) é o membro mais importante do Federal Reserve System (FED) no que se refere à política monetária. É o FOMC quem define a meta da taxa de jurosNorte-americana, e conduz as operações de mercado aberto de acordo com a meta de juros estipulada. Além desta atividade, o FOMC dirige as operações do FED com moedas estrangeiras. Ele é, portanto, responsável pela formulação de uma política capaz de promover crescimento econômico, pleno emprego, estabilidade de preços e o equilíbrio do Balanço de Pagamentos.

Fonte: Banco do Brasil